自负盈亏。公司资本总额再增至150万元，职工由最初的30余人逐年递增至400余人。
随着五洲业务的发展，项松茂又向大丰工业原料公司、开成造酸公司等13个企业单位投资附股，兼任它们的董事，以取得国产原料如硫酸、松脂、除虫菊等的低价供应，又以自产的甘油、硝酸、盐酸等原料销给大丰等家使用，密切了交换协作关系，降低了生产成本。
项松茂的计划得以实现，中国人在西药上开始不再单纯依靠进口。五洲按照各国药典的不同规格，用中草药炼制酊剂软膏，特别是开始自制牛痘疫苗、醚精、硫酸低铁、纳夫他林、柠檬酸等化学药用原料。第一时间更新项又特约林德兴工厂仿制德国“蛇牌”外科手术器械和医院设备，成为我国外科手术器械制造的鼻祖。
1931年，项松茂与邬志豪共同发起筹组宁波实业银行，以进一步与金融资本结合。项还与高恩洪联合组织沪闵南柘长途汽车公司，出任经理兼董事。五洲在房地产方面的投资亦达55万余元。
至此，五洲药房已基本成为具有现代规模的资本主义企业集团。项松茂在社会上的地位，由于五洲的影响日益扩大而提高。
1931年，“九?一八”事变发生，项松茂在厂内成立了一营的义勇军，还自认营长，并请军事教官加以训练。
1937年8月13日，淞沪抗战打响，他积极组织生产军用药品。更多更快章节请到。五洲大药房二分店毗连战场，日军从店中查出义勇军的军服，将留守的11名员工全部劫走。
身为总经理的项松茂先生
第57回 西药大王项松茂(3/7)