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项松茂是一个知识产权意识极强的人。他发现后，立刻反击，向公共租界巡捕房上诉，最后获胜，德商的产品被没收查处。
五洲发展起来后，项松茂的地位越来越强势，而黄楚九作为股东同时还入股了中法大药房。最后，黄楚九将他拥有的五洲大药房的股份让给项松茂，项松茂则将他所拥有的当时上海非常知名的“新世界游乐场”的股份让给黄楚九，再由“五洲”补偿黄楚九现金22500元，作为回收黄楚九在“五洲”的终身董事权和终止“人造自来血”抽佣的补偿。达成协议后，双方委托律师登报声明。
这样，到1916年6月，黄楚九完全脱离五洲大药房，由项松茂独自经营。
项茂松在日本考察的经历让他痛感如果没有现代化制药工业，即便卖的自家药品再多，也不过是传统药铺而已。
他开始投资现代意义上的西药制药业，这一方面是基于爱国理念，同时也是受到利益的驱使。尤其是第一次世界大战期间，中国的民族工业得到了一个前所未有的发展良机。精于市场的项松茂先后收购了德商在上海的固本肥皂厂和亚林制药厂，奠定了五洲新发展的基石。
以今天的观点来看，项松茂在五洲建立了现代意义上的企业管理制度——产权明晰，管理严格、制度完善。在董事会、总经理之下，有店务、厂务、店厂联席会议和技术会议，又按生产、营业、财务、管理四个系统设置层级部门。1928年拨出资金50万元另组银产公司(类似今天集团公司里的投资部门)附设于公司内，收支**，
第57回 西药大王项松茂(2/7)