然而，天有不测风云，小马飞腾的ipo之路遇上了黑天鹅。
2012年11月3日，证监会突然宣布展开ipo自查与核查运动，这意味着ipo事实上暂停。
而这次自查持续了13个月，a股市场的ipo直到2014年1月才重新启动。
对于承诺2013年12月31日前实现合格上市的小马飞腾来说，无异于被切断了ipo之路。
ipo之路受挫后，小马飞腾尝试a股借壳上市，但同年11月，时任小马飞腾副董事长的钟丽芳直言，即将进入丧失缄默期。
最终，小马飞腾仍未能登陆a股市场。
虽然小马飞腾在上市的路上屡屡受挫，但真正给了小马飞腾致命一击的是创始人李铭的突然离世。
在《补充投资协议》约定的2013年12月31日过去的2天后，2014年1月2日，小马飞腾创始人李铭突然因病离世。
公司在逝去灵魂人物后，开始陷入内部争斗的深渊。
李铭去世当月27日，遗孀金燕当选小马飞腾董事长、总经理和法人代表。
而金燕是在接入公司后才知道“对赌协议“的存在，于是随后金燕积极为小马飞腾引进新的外部投资者。
华人文化产业投资基金曾一度表现出愿意以36亿的估值入股小马飞腾，然而建银文化对估值存在异议，坚持42亿的估值，最终华人文化离场。
引入华人文化失败，也拉开了随后的姑嫂之争的序幕。
小马飞腾是一家典型的家族企业，李铭在世时，李明的姐
第655章 猝不及防的探班(3/5)